|
VOB ile ilgili tüm yararlar hiç şüphesiz etkin ve iyi çalışan bir vadeli işlemler piyasası ile gerçekleştirilebilir. Etkinlik konusu oldukça önemlidir ve birçok unsurun bir araya gelmesi gereklidir.
Spot piyasalarda etkinliğin artırılması şarttır. Etkin olmayan bir spot piyasadan daha etkin bir vadeli işlemler piyasası bekleyemeyiz. Manüpülatif işlemlerin piyasayı bozucu etkisi bu piyasalarda spot piyasalara oranla çok daha belirgindir.
Fiyatlama ve teminat politikaları çok daha komplekstir ve bu konulara çok hakim piyasa oyuncusu ve düzenleyici otorite elemanı gereklidir. Bu piyasaların volatilite gibi komplike bir kavramı alıp satması işlemleri ve fiyatlamayı son derece karmaşıklaştırmaktadır. Burada yanlış fiyatlama vb gibi olumsuzluklar özellikle başlangıçta gelişimi olumsuz etkileyebilecek unsurlar arasında yer alır. Şu anda yapılan SPK lisanslaması türünde bir sınavı geçmek bu piyasalarda işlem yapma ya da yönlendirme yapmak için yeterli kabul edilmemelidir. Ayrıca, alınan çok yüksek teminatlar (margin accounts) burada likiditeyi azaltıcı bir etki de yaratabilir.
Bu piyasalarda vergi ve muhasebesel işlemler hakkındaki mevzuat netleştirilmelidir. Dünyada da yeni yeni gelişen türev ürünler muhasebesi konusunda yatırımcılar iyi bir düzenleme ile karşı karşıya bırakılmalıdır.
Bu piyasalarda likitidite vazgeçilmez önem taşır. Özellikle, kriz ya da aşırı oynak dönemlerde alım-satım işlemlerinin likidite yetersizliği sonucu gerçekleştirilememesi ciddi anlamda sorunlar yaratabilir. Ayrıca, bu piyasada yabancı oyuncuların da çekilmesi şarttır. Aksi takdirde, riski alan ve satan aynı ülke içindeki oyunculardan oluşur ve riskten sistemik bir şekilde kaçınılamaz.
Halkın bu piyasaların çalışması hakkında bilgilendirilmesi gereklidir.
Ortaya çıkacak hukuki sorunların adil çözümüne yardımcı olmak için ihtisas mahkemeleri kurulmalıdır.
Kaynak: Prof.Dr.Burak SALTOĞLU (www.ntvmsnbc.com)
|
